评论员文章

个股牛态 91只个股创历史新高

截至4月4日收盘，两市122只个股涨幅超过100%;此外还有39只个股涨幅超90%。即便剔除年内上市的新股，仍有108只个股实现翻番，涨幅最大的顺灏股份涨幅达432.89%，还有12只个股涨幅超过200%。

4月以来，一批蓝筹白马股频频出现在创出历史新高的名单中。贵州茅台、五粮液、上海机场等齐创历史新高，演绎出强者恒强的格局。数据显示，在刚刚过去的60多个交易日里，有91只个股年内创出新高。剔除年内上市的新股，仍有57只个股在年内创出新高。

随着A股市场的持续火热，百元股也越来越多。截至4月4日收盘，目前A股市场已有20只百元股，还有10只个股在90元以上。贵州茅台年内涨幅46.61%，最新收盘价为865元，即将缔造出A股首只股价达到1000元的个股。

散户牛人 深市新增开户数暴增一倍

近日，深交所发布的一组重磅数据：3月份深市新增开户数299万，环比暴增109.1%;3月份深市月交易户数到达2632万户，而1月交易户数才1486万户，短短两个月时间内，交易户数增加了1146万户，剔除部分新开户数(新增开户数据并不等于交易户数)，大约有1000万户休眠账户“苏醒”;3月份深市成交额突破了10万亿，创下自2016年以来新高，市场人气彻底回归!

根据中国结算的最新数据，截至2019年2月22日当周新增投资者数31.61万，前值为20.66万，环比大涨53%。为2018年3月30日当周以来，首次单周开户数超过30万。但2月22日至今中国结算，没有公布新增投资者数，但根据《中国基金报》推测2019年3月中国结算新增投资者在200万左右。

A股牛途“改革牛”或成本轮上涨动力

上证指数今年涨幅已经达到30.18%，早已进入到技术性牛市。但这个清明节，投资者最关心的其实是“牛市”是否到达顶部，是否还有“上车机会”。

券商中国刊文指出，从事件驱动运行的轨迹来看，最近大半年的经济活动似乎的确离不开“改革”二字。首先是对交易监管和并购重组活动的放松，改变了过去对市场的过度监管，提高了市场的活跃度;其次，资本市场的定位得以提高;第三，再次强调民营企业在国民经济中的地位，同时配合推出纾困基金，改变了2018年偏离原有轨道的预期，让企业家信心指数得以快速反弹。而从最近连续出台的政策来看，降税降费、放松管制再度成为改革标签，改革也正沿着人们想象的那样继续加码。这可能才是导致这轮行情的主要原因。

恒大经济学家任泽平近期再次发声，这一轮牛市既不是水牛，也不是业绩牛，而是“改革牛”。因为从目前来看，货币政策结构性宽松而非大水漫灌，M2和社融增速温和回升，影子银行得到规范，房地产市场平稳运行，股票市场繁荣向上。而改革转型行至中途，企业盈利改善尚需时间。他认为，改革比刺激好，改革造就牛市，刺激酝酿危机。经过前几年试错和宏观论战，近期中国宏观调控和改革开放正走在正确道路上，企业信心有所恢复，经济初现企稳迹象，投资者用脚投票股市走牛。

近期，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆对当前市场及经济走势等公开发声，再度为“改革牛”增添注脚。他表示，对今年能够稳稳当当实现经济增长目标相对乐观，预计经济走势将前低后高。他认为改革、开放、创新是经济发展的关键动力。比如今年以来A股市场的上涨就是来自于对资本市场进行一系列基础性制度改革。

中泰证券李迅雷也强调此轮行情主要是改革驱动。他认为，这也是显著区别于2015年的地方。2019年这一轮的行情，是以改革为主线，A股的估值水平处于历史低位，金融杠杆率水平也处于历史低位。

节后牛势 股市进入四月决断期

统计显示，2008年以来历年清明前后市场大概率走好。2008年-2018年这11年的表现中，清明节前一日有8次上涨，3次下跌，清明节后有10次上涨、1次下跌，节前市场的走势出现了大概率的上涨，清明节后会不会依然如此呢?进一步统计，过去11年中不仅清明节后首日大概率上涨，节后五日沪指上涨的也有9次，下跌的仅2次。

海通策略研报认为，上证综指2440点以来是牛市第一阶段，上涨源于估值修复，风险溢价和股债比价指标显示目前股市风险收益比优势已不明显。

市场进入牛市第二阶段需要确认基本面见底，第一阶段估值修复继续向上需要事件驱动，如基本面未接力仍需警惕回撤风险。

回顾A股历史，“春季躁动、四月决断”是一种常见的现象。4月之前基本面数据不太明朗，市场往往受到政策或事件的影响，而年初流动性通常较充裕、投资者风险偏好高，故常常出现春季躁动。

4月之后，3月的宏观数据逐步公布，微观企业的年报及一季报也开始披露，入春后基本面逐步明朗，全国两会开完，宏观政策形势也更明朗，因此在4月投资者可以对行情做出更明确的判断。