评论员文章

第一黄金网8月10日讯 上周，美国总统特朗普宣布了一系列疫情纾困行政令，但这些行政令仍面临反对声。目前投资者正密切关注国货就抗议援助计划的磋商，目前两党分歧仍然较大。美元指数在上周反弹后，目前处于窄幅震荡之中，短线有企稳的迹象，但上周五的反弹并不意味着近期疲软的结束。

周一(8月10日)美元指数开盘报93.40，截至发稿，美元指数暂录得93.53，涨幅0.14%。

上周五公布的美国7月非农就业报告好于市场预期，美元指数反弹，但美国国会仍在就刺激计划进行辩论。

(资料图)

上周美元指数自27个月低点反弹，但这一走势似乎缺乏说服力，可能会由於政治不确定性的增加而减弱。但到周五美国7月非农就业报告显示，美国7月新增就业岗位超过170万个，薪资上涨，失业率也下降。所有数据都好於市场预期，但失业率仍录得10%，远高於2月份的3.5%。根据美国劳工部的数据显示，非农就业人数较2月的水平仍下降了1290万。

(特朗普签署行政令)

美国国会关于第二轮的疫情救助法案仍在辩论中，至今双方都拒绝让步。在每周600美元的失业救济方案在7月底到期之后，寻找接近方案变得越来越迫切。如果新方案最终获得通过，美元的印钞机将再次加班加点工作，给美元带来下行压力。

此外，美国总统特朗普继续加大对中国的压力，科技公司成为新的目标。如果双方的贸易关系再次升级，美元继续承压。

由于持续印刷美元，美国国债收益率继续录得创纪录的低水。这种低水平的收益率对美元几乎没有提供任何支撑，考虑到美联储承诺将当前的利率水平维持到2022年，预计未来收益率也不太可能对美元提供支撑。

美元指数日线图来看，上周美元指数自支撑位92.50附近大幅反弹，若其能上破94关口尤其是20日均线94.17可能会给多头带来一些信心。除了这一指标外，美元指数日线图上其他指标仍然倾向於看跌，因此上周五的反弹能否持续更久需要进一步观察。无论如何，基本面因素将继续主导美元的走势。

对于美元的未来，摩根大通策略师近日反驳了高盛的观点，认为尽管美元面临进一步下行压力，但是并未陷入高盛所说的结构性下跌。

摩根大通外汇策略师Daniel Hui、Paul Meggyesi和Juan Duran-Vara在8月7日的研报中写道，他们反对这样一种观点，即基于美元丧失储备货币地位等结构性因素，美元陷入了更广泛、长期下跌趋势，“我们坚定地认为，推动美元疲软的因素是有限的和有条件的，而不是广泛的、持续性的和结构性的”。

报告表示，他们已与客户就通胀前景进行了沟通。由于黄金价格飙升至历史新高，客户对通胀和随之而来的货币贬值的关注加剧。

摩根大通称，通胀预期指标近日确实有所回升，与此同时美元也出现了下滑，确实很容易得出“这当中存在因果关系”的结论。

然而，这可能只是巧合。回顾通胀率、利率和实际收益率的差异就能发现，这些都无法解释过去5年中大多数时候美元指数的走势。

不过摩根大通认为，目前来看，美国国会未就新一轮刺激方案达成一致将在短期内内给美元施加下行压力。随着财政刺激措施到期，对经济复苏造成的“拖累”应该能实时感受到，这将转变对美元的持续下行压力。

摩根大通的观点与高盛不同。高盛策略师上周警告，美国的政策正在引发货币“贬值恐惧”，可能终结美元作为全球外汇市场主导力量的统治地位。