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银河证券指出,1-3月国内原煤产量同比增5.46%,增速较1-2月收缩;3月进口端同环比明显增长。需求端,电力生产增速加快,火电由降转升,核电、太阳能发电增速加快,风电增速回落,水电降幅扩大;非电煤需求端,粗钢、生铁、水泥产量同比继续改善,预计未来需求端数据的改善仍将延续。日耗近期受需求、天气等因素在3月基础上有所下降,随着临近迎峰度夏旺季,电煤日耗量未来或将环比改善。近1个月来港口库存表现稳中有降,电厂库存以上升为主。1-3月份基建、制造业、地产投资完成额同比增速较1-2月份维持稳定。近期供给呈现偏宽松格局,但考虑到进口煤性价比收缩,水电表现持续低迷,部分采购需求仍有望释放,煤价有望维持稳定。个股推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源;焦煤龙头山西焦煤、焦炭煤化工行业龙头中国旭阳集团。
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