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螺纹钢价格踌躇不前-天天快消息
来源:期货日报作者:洞察网2023-04-20 15:36:33

4月以来,受降雨、原料走弱、宏观预期降温等因素影响,钢价回落明显,相较一季度市场的高预期,二季度需求表现存疑,“金三银四”进入尾声,市场信心略显不足,钢价踌躇不前。


(资料图)

房地产用钢有限

国家统计局数据显示,一季度GDP同比增长4.5%,超出市场预期的4%,且远高于前值2.9%,这也被认为是经济回暖的重要标志。同时,3月消费数据较好,同比增长高达10.6%,高于预期的7.5%,反映疫情过后,国内消费复苏的动力在持续增强。不过,此次生产和投资并没有突出表现。其中,3月规模以上工业增加值同比增长3.9%,低于预期4.4%,而固定资产投资同比增长5.1%,下降0.4个百分点,低于预期5.7%,其中基建投资累计同比增长稳定在8.8%左右。说明当前工业生产恢复有所放缓,投资拉动的核心仍是基建领域。

图为房地产竣工、新开工、销售面积同比(单位:%)

值得关注的是,与用钢需求紧密相关的房地产领域出现明显分化。一方面,得益于融资松绑、专项借款、纾困资金等保交楼政策的直接利好,竣工端持续好转。1—3月,房屋竣工面积同比增长16.8%,增幅扩大8.8个百分点。同时,销售数据明显改善,1—3月商品房销售面积同比降幅进一步放缓至1.8%,收窄1.8个百分点。且70大中城市中一二线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅继续扩大0.1和0.2个百分点。说明当前房企供应量增加的同时购房者信心逐步重筑。

另一方面,新开工、施工面积仍处于较低水平,同比降幅分别为5.2%和19.2%,跌幅进一步扩大0.8和9.8个百分点。对于用钢需求来说,通常在新开工之后的3个月内,即地基阶段是用钢量高峰,这也意味着仅仅是竣工端回暖不足以支撑用钢需求明显改善。但若销售持续向好,助力企业资金回流和促进投资拿地及新开工意愿,也有望提高下半年房地产对用钢需求的预期。

整体来看,一季度经济企稳复苏也为二季度经济回升奠定了基础,从目前市场预计来看,基于去年疫情低基数影响,二季度GDP或将在7%以上。但房地产是否会延续当前分化态势,尤其是新开工、施工环节能否随着竣工好转有所回暖仍待观察。

二季度存供强需弱压力

2月中下旬以来,随着下游施工进度的加速,螺纹钢需求持续回升,生产随着需求预期的向好同步加快,供需结构表现出双增的格局,且库存持续去化,进一步提振市场信心,螺纹钢期货价格最高上探4400元/吨。但进入3月中旬之后,外围市场爆发银行风险事件,引发全球避险情绪,再次推升美元等避险资产价格,大宗商品随之承压,黑色应声大跌。进入4月,国内多地连续降雨,再度影响市场采购情绪,与此同时,一季度工程回款不畅,导致后续开工进度放缓,叠加价格下跌后市场谨慎心态,螺纹钢市场持续低迷,表观需求走弱。

图为螺纹钢表观需求(单位:万吨)

根据钢联的周度库存数据,3月上旬螺纹钢表观消费连续两周突破350万吨,但进入3月下旬,随着需求持续转弱,表需最低回落至310万吨,接近去年同期水平,处于阶段低位。不过,从本周近两日全国建材成交量来看,均值有所回升,且周一成交量创出今年以来的高点,达到21.85万吨,较3月上旬最高值要多出0.67万吨。临近五一假期,节前1—2周有补库需求,短期需求端有边际改善的空间。不过鉴于今年贸易商和终端心态较为谨慎,始终保持低库存,因此,补库量相对有限,或低于往年同期。而金三银四之后随即进入梅雨高温季节,需求或进一步承压。

产量方面,据了解,今年将实行粗钢产量平控,即在2022年10.18亿吨基础上不增不减,下半年再根据实施情况动态调整。国家统计局最新数据显示,1—3月我国粗钢产量26156万吨,同比增长6.1%,上半年实现规模减产的可能性不大,大概率将高出去年同期水平,二季度钢厂产量调节将主要取决于利润波动。近期随着钢价下行,亏损主要集中在电炉厂,生产整体趋缓,但高炉减产动力不强,整体处于盈亏平衡线附近。目前来看,螺纹钢实现规模减产较难,钢产量将持续保持阶段高位。

二季度整体而言,需求预期有走弱的压力。5月中下旬开始逐步进入梅雨淡季,受天气影响,施工或将进一步放缓,若供应端没有规模检修的计划,后续将存在供强需弱的压力,目前螺纹钢连续8周降库,库存降幅逐步趋缓,后续有累库风险,持续关注需求表现。

原料端成本支撑下移

原料端,采暖季过后煤炭系价格明显回落,一方面,蒙煤进口增加,澳煤进口逐步放开,虽目前并未对国内形成规模冲击,但市场预计下半年增量会逐步凸显。且国内生产逐步回升。另一方面,采暖季后煤炭用量回落,保供稳价进一步改善了前期能源紧张的局面。随着供需结构逐步转向宽松,煤炭系价格回落压力加大。焦炭同时受到焦煤成本下移影响,也因钢厂利润收缩带来提降压力,双焦价格的走弱对成材形成拖累。此外,铁矿石二季度海外发运预计将有回升,若终端需求没有明显改善,供需基本面存在边际走弱的压力。整体来看,成本支撑下移将对成材带来负面影响。

综合来看,国内经济稳步回升及基建稳增长托底,将给钢价带来支撑。但随着需求季节性转弱,二季度基本面存在供强需弱的压力,同时,原料端成本支撑将较一季度有所下移,尤其是煤炭系宽松格局或将拖累成材走势。因此,二季度钢价反弹高度有限,高点或将逐步下移,淡季有走弱的压力。(作者单位:中原期货)

[责任编辑:linlin]

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