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“这届光伏展太火了，手机信号被挤没了，对接客户都很困难。”

(资料图片)

5月24日，暌违两年的SNEC国际太阳能光伏与智慧能源(上海)展览会现场人山人海，热度空前。然而，在行业人声鼎沸、一片繁荣之时，作为全球规模最大的太阳能科技公司，隆基绿能却已经看到了行业潜在的“危险”信号。

“今天这个Party的盛况是接下来三四年之间很难超越的。当（供需不平衡）的挑战来临时，每家光伏企业的心态会发生变化，就不一定愿意来参加Party了。”在SNEC展会前夕的光伏大会上，隆基绿能董事长钟宝申如是说道。

过去三年，光伏行业经历了史无前例的快速发展时期，保持了高度的景气，但随着新老玩家们的“大干快上”，产能过剩风险正在积聚。钟宝申提供的一项数据显示，过去18年国内企业建设了380GW左右的全产业链项目，而在最近的18个月里，行业又新建了超过380GW的全产业链项目。

经历多轮行业周期，“身经百战”的隆基绿能已经预见——行业的下一轮洗牌就在不远处。而隆基也已经储备了500亿元的现金，准备迎接未来2-3年的行业洗牌。

5月24日，隆基绿能创始人、总裁李振国接受了36碳等媒体的采访，就行业产能过剩风险、技术路线变革和未来发展前景等一系列关键话题分享了观点。

谈产能过剩：账面现金储备500亿元，迎接未来2-3年的行业洗牌

最近两年来，光伏行业产能规模急剧扩张，产能过剩和潜在的价格战成为业内担忧的问题。尤其是在硅料和石英坩埚两大限制光伏企业生产的瓶颈解除之后，行业的产能得到进一步释放，更加剧了这种担忧。

李振国表示，全球范围内的碳中和已经共识已经形成，能源转型也变成了一个确定要发生的事情，从终极形态上来看，光伏行业的市场规模会非常大。但是阶段性产能过剩的局面随时可能会发生。

“（产能过剩）可能是下个月，可能是下个季度，也可能是下半年。甚至当然也有可能是到明年才会发生，但越发生得晚，可能下一轮过剩的程度就会越强。” 李振国如是告诉36碳。

他预测，就像2012年-2014年的光伏行业洗牌一样，今后两三年会有超过一半的企业被淘汰出局。“在这个过程中，财务脆弱的、技术不够领先的、早期品牌通道不够完善的企业可能会首先受到伤害，能否在洗牌过程中活下来是存疑的。”

虽然李振国认为行业洗牌对于头部企业来说并没有多大的风险，但隆基也已经在为“行业产能过剩”做准备。

李振国表示，目前隆基现金账面已经储备了约500亿元的现金，最近还准备在瑞士证券交易所做GDR的增发，希望可以有足够的现金储备。

36碳发现，自去年开始隆基绿能就已经加强了对现金流的管理，似有防范风险的意图。在去年的投资者调研中，隆基方面表示，在订单上要求更严格，比如长协必须先付预付款，还加强了回款管理，改善了现金流。

目前业内有观点认为，随着组件价格的不断下跌，下游投资的积极性会相应提升，需求侧有巨大的弹性，因此所谓的产能过剩和价格战可能并不会发生。今年1-4月，国内光伏新增装机已达到48.31GW，较去年同期增长186%，更加让部分业内人士坚定了上述看法。

对此，隆基显然持有不同的意见。李振国表示，他对于今年的装机量增长有信心，但过去连续2-3年光伏市场保持50%-60%的高速增长，也很难持续，大概率将回归到约10%-20%的正常增长水平。

值得一提的是，在光伏下游部分细分市场，如国央企地面电站的招标当中，已经出现了价格战的苗头。

有行业媒体指出，在4月的国央企光伏组件集中采购招标当中，频频出现低价中标，已经跌破了部分组件厂商的成本线。这似乎也从侧面支持了李振国“产能过剩随时可能发生”的判断。

钟宝申也在SNEC展会前夕的光伏大会上谈及了这一问题。他表示，近期光伏行业出现一个非常怪的现象，大量的央企招标中会给出第三方价格，但同时要求第三方价格变化的时候，订单的价格也要跟随变化。

然而实际招标中，行业投标的价格普遍会比第三方价格低一毛钱。这带来的结果是，光伏企业以该模式拿到的央企招标订单，不是为企业带来亏损，就是订单无法兑现。

产能过剩和行业洗牌是光伏企业中短期内要面对的议题，而技术创新则关系到企业未来的长远发展。

自2012年上市至今，隆基绿能累计研发投入达到195亿元，位居行业第一位。巨额的研发投入帮助隆基在过去不断成长与突破，尤其是在单晶硅技术上的持续投入，在推动单晶技术成为主流的同时，也帮助隆基成为了全球规模最大的太阳能科技公司。

然而近两年，巨额研发投入并没能让隆基的业绩增长和利润表现优于其他头部光伏企业。在隆基投入研发重金的电池片环节，隆基也暂未拿出显著领先于其他头部企业的量产技术。

对此，李振国在接受采访时，“总体上来讲，光伏产品的技术进步还在进行当中，但从幅度上来说，相比过去的十年，没有那么大了。” 当行业的技术进展到一定程度，再往前走一小步都很困难，这也是为何隆基会被质疑“技术优势缩小”的原因之一。

当前，工业硅、多晶硅、拉棒、切片等几个环节基本上没有了台阶式技术进步的机会，电池片环节成为了光伏组件效率提升最大的技术突破口。

电池片技术路线的选择方面，当行业认为P型电池技术红利已临近天花板时，隆基曾在去年11月推出了基于高效HPBC电池技术的P型组件新产品，成为了行业内的“独行者”。

但随后隆基在电池片路线的选择上似乎发生了“转向”。今年3月，隆基又披露了年产30GW的TOPCon电池投资项目，成为了TOPCon路线上的“姗姗来迟”者。这一“转向”也被部分二级市场投资者批评，其在电池路线上的选择犹豫不决、未能把握住最大红利。

在5月24日的SNEC展会上，隆基也推出了针对地面电站的、基于HPDC电池技术的组件新产品——Hi-MO 7，这款产品的转换效率达到了22.45%，高于一般的TOPCon组件。据靠近隆基的专业人士表示，Hi-MO 7采用的就是TOPCon技术。这也从侧面印证了此前股东大会上隆基“TOPCon对技术已经研究的十分透彻”的表态。

但李振国始终认为“TOPCon只是一个过渡技术”。他在采访中表示，隆基一直在平衡技术创新和产能扩张的关系。在隆基找到比较终极的技术路线之前，还是会相对谨慎地布置产能。

与此同时，隆基一直在期待“行业能再迎来一次真正的技术突破和产业革命”。

本届SNEC展会，隆基还发布了N型硅异质结概念产品2681，其硅异质结转换率打破世界纪录，达到了26.81%。李振国表示：“隆基将会努力在今后的2年之内实现异质结电池的低成本工程化，这是我们的目标。”

在5月的股东大会上，面对投资者的质疑，李振国曾经回应表示，“前面两年大家认为是机遇的一些事情，一两年以后，再对这种机遇进行评判，可能更客观一些。” 凑巧的是，在李振国的预测中，未来光伏行业的洗牌和异质结电池的低成本工程化的时间节点也是两年。

“隆基的技术优势还存在吗，是否已泯然于众人？”“审慎求稳的产能扩张策略是对还是错？”这一系列问题的答案也将在两年后露出真容。

李振国：去年因为组件价格太高，很多央企的项目后移，导致1-4月装机量十分高。我们对今年本身的装机量还是有信心的，但是，过去两三年市场保持50%-60%的高速增长，也很难持续，大概率将回归到约10%-20%的正常增长水平。

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