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农林牧渔行业周报:能繁母猪产能去化缓慢 后期仍有去化空间
来源:东莞证券股份有限公司作者:洞察网2023-07-31 16:55:39


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投资要点:

SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2023年7月24日-7月28日,SW农林牧渔行业上下跌0.4%,跑输同期沪深300指数约4.87个百分点。行业二级细分板块中,农产品加工、饲料和动物保健录得正收益,分别上涨0.98%、0.92%和0.09%;养殖业、渔业和种植业录得负收益,分别下跌0.74%、1.15%和2.2%。

行业重要数据。(1)生猪养殖:价格:本周生猪价格有所回升。2023年7月24日-7月29日,全国外三元生猪平均价由14.31元/公斤回升至15.13元/公斤。产能:2023年6月末能繁母猪存栏环比略有回升。截至2023年6月末,能繁母猪存栏量达到4296万头,环比回升38万头,回升幅度为0.9%。6月末能繁母猪存栏量高于正常保有量4100万头的4.78%,后期仍有去化空间。成本:玉米、豆粕现货价有所回升。截至2023年7月28日,玉米现货价2866.24元/吨,本周均价较上周略有回升;豆粕现货价4491.14元/吨,本周均价较上周有所回升。盈利:头均亏损额较上周略有减少。截至2023年7月28日,自繁自养生猪养殖利润为-253.54元/头,亏损较上周略有减少;外购仔猪养殖利润为-355.06元/头,亏损较上周略有减少。(2)禽养殖:鸡苗:主产区肉鸡苗平均价环比有所回升。截至2023年7月28日,主产区肉鸡苗平均价为2.47元/羽,环比上周回升0.8%;主产区蛋鸡苗平均价2.8元/羽,环比上周回落3.4%。白羽鸡:白羽肉鸡价格较上周略有回落。截至2023年7月28日,主产区白羽肉鸡平均价为8.52元/公斤,环比上周回落0.6%;白羽肉鸡孵化场利润为0.59元/羽,较上周扭亏为盈。

维持对行业的标配评级。能繁母猪存栏去化缓慢,当前生猪养殖持续亏损,能繁母猪存栏仍有去化动力和空间。目前生猪养殖板块估值处于历史低位,关注具有成本优势、现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会。饲料行业持续关注具有规模优势、集中度有望持续提升的优质龙头。肉鸡养殖行业关注供需结构改善带来的机会。种业持续关注转基因商业化进程。临近中报披露期,关注半年度业绩预好的公司。可重点关注:牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、新希望(000876);圣农发展(002299)、立华股份(300761)、湘佳股份(002982);海大集团(002311)、普莱柯(603566)、中牧股份(600195)、生物股份(600201);隆平高科(000998)、大北农(002385);中宠股份(002891)、佩蒂股份(300673);金龙鱼(300999)等。

风险提示:非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发,生猪、肉鸡等价格下行,自然灾害,市场竞争加剧等。

[责任编辑:linlin]

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