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今年以来,成本持续下滑拖累甲醇市场走势。而随着计划内春季检修的逐步执行,供应有所减少,同时部分MTO装置计划恢复的消息不断释放,加之五一节前备货影响,多数业者心态受到支撑。
年后,我国煤炭价格持续弱势下滑,随着澳洲煤炭进口的冲击,煤炭价格不断下滑,受此逻辑影响,甲醇市场价格顺势走跌。今年以来,甲醇企业利润与煤炭价格负相关性表现较强,达到-0.84。虽然甲醇企业亏损幅度有所减少,但理论上从完全成本看,主流甲醇企业依旧未出现盈利情况。值得注意的是,今年以来,甲醇企业利润与甲醇价格正相关性表现尤为明显,截至目前达到0.74。展望后市,煤炭主产区供应相对充裕,坑口操作情绪较弱,长协持续兑现,电厂等企业采购积极性不高,煤炭价格或持续弱势运行。
“五一”假期前部分下游企业适量备货,MTO装置恢复消息较多,后市关注落地情况。近期,随着国内外供应减少、需求预期增加等各种利好消息释放,加之五一假期的刺激,国内部分甲醇下游企业出现备货情况,为此多数业者心态受到支撑。而鲁西、中原大化MTO装置恢复的消息不断变化,具体关注落地情况。但实际上,近期从询货、情绪等方面看,市场已有部分反馈。后期若MTO恢复落地,其对甲醇实际需求或继续提升。
上周我国甲醇产量为151.19万吨,环比减少9.341万吨,但依旧处于往期中位水平。后期虽然久泰100万吨/年等装置仍有检修计划,但其200万吨/年装置存在恢复可能性,同时中煤鄂尔多斯能化100万吨/年、兖矿榆林60万吨/年及内蒙古世林30万吨/年等装置陆续计划恢复。另外,宁夏宝丰三期新建240万吨/年装置负荷提升中,其150万吨/年精醇装置出产品后,外销量有望进一步增加。叠加后期港口到港量亦有恢复,故甲醇供应量或不减。
综上所述,宏观面依旧处于缓慢恢复中,甲醇弱成本逻辑对市场影响仍需进一步关注。虽然MTO需求存在增加预期,但甲醇供需差有望扩大,后期甲醇将回归基本面主导逻辑,故谨慎操作为宜。(作者单位:隆众资讯)
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