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天天热头条丨高盛:美股多头弹尽粮绝,警惕2760亿美元抛售浪潮
来源:金十数据作者:洞察网2023-04-26 12:17:42

在投资者担忧银行业危机重新抬头之际,动荡不安的股市可能不得不在缺乏购买力的情况下生存。

这是高盛集团的鲁伯纳(Scott Rubner)发出的最新警告,他是一位研究资金流动已有20年的市场资深人士。


(资料图)

鲁伯纳的数据显示,过去一个月,系统性基金经理增持了价值逾1700亿美元的全球股票,将这些基金的敞口推高至2022年初以来的最高水平。然而现在,随着仓位接近顶峰,这个群体更倾向于在未来几周内成为卖家。

鲁伯纳的模型显示,大宗商品交易顾问(CTA)的触发信号位于标准普尔500指数的4130点水平。周二该指数收于4071.63点。CTA通过期货市场上的多头和空头押注,追踪资产价格的走势。鲁布纳周二下午在给客户的一份报告中写道:

“我已经在战术上看跌。买家没有弹药了。”

根据高盛的模型,从趋势追踪者到根据波动信号配置资产的交易员,如果市场在下个月出现抛售,量化基金将被迫平仓至多2760亿美元的股票。然而,由于风险敞口高企,如果在同一时间段内出现大幅反弹,他们只需要买入至多250亿美元。

这对股市多头来说可能是个坏消息,标普500指数刚刚录得一个多月来最糟糕的一天,此前第一共和银行(First Republic Bank)发布的悲观消息再次引发了人们对信贷危机尚未结束的担忧。如果这种情况持续下去,量化基金的平仓行为可能会给市场带来额外压力。目前,由于担忧美国经济衰退和美国政府债务上限期限即将到来,市场普遍持谨慎态度。

过去一年,由于投资者难以牢牢把握经济和货币政策的走向,资金流量分析越来越受欢迎。3月底,当华尔街的策略师们试图弄清楚银行危机对美国股市意味着什么时,鲁布纳表示,美国股市将在4月份进一步上涨,理由是投资者持有防御性仓位。

可以肯定的是,大型系统交易者只是市场中的一股力量,但这是一股巨大的力量。跟踪和预测它们对供需动态的影响是华尔街分析的沃土,但本质上这是一门不精确的科学。

在本周二下跌1.6%之前,标普500指数4月份还没有录得过超过1%的跌幅,本月仍有望小幅收涨。自第一季度结束以来,该指数一直处于2.5%的波动区间,正录得2017年6月以来的最小月度波动。美股最近这种令人毛骨悚然的平静在一定上带来了诱惑力,量化基金在过去一个月里大举买入股票,成为了市场的一股主要支撑来源。

但是,一旦他们的操作发生转变,将给市场带来压力,也将印证那些“越安静越危险”的警告。本周早些时候,摩根大通的顶级策略师Marko Kolanovic警告说,最近市场的平静是由期权卖家等技术力量推动的,这些技术力量推动了盘中的逆转,使市场在大多数交易日基本保持不变。

风险提示及免责条款:市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负

[责任编辑:linlin]

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