紫金天风期货:单边逢高放空
供给端:2023年H2发运增量中,RT、BHP持平,FMG增500万吨,巴西vale与其余小矿增500万吨,非主流中印度增1500万吨,计算比例后发运到中国1490万吨左右。H2环比增量在1308万吨,幅度2.3%。全年进口增量达到5741万吨,幅度5.2%。国产矿产量全年降3%,绝对值934万吨。
需求端:生铁产量统计局口径给H2环比降4.4%,绝对值1973万吨。同比22年增2%,绝对值786万吨。全年增2.6%,绝对值2226万吨。
(相关资料图)
库存端:45港库存推至年末库存增至1.65亿吨左右水平,需注意澳洲矿库存占比低位的结构性问题。
策略:单边,逢高放空。风险:1、宏观因素。2、行政限产。3、进口增量再超预期。
招商期货:2023 年下半年钢矿供需平衡钢材表现或略强于铁矿
在整体供需矛盾有限的大前提下,市场情绪在行情驱动中将维持较大权重 通胀持续下行,失业率出现触底迹象,美联储加息进程可能超预期放缓,但全球钢材消费情况改善仍待时日。钢材外需(钢材直接、间接出口)下半年预计维持一定韧性,预计下半年钢矿价格重心较上半年基本一致,卷螺差维持或者继续扩大。下半年年螺纹(上海)现货运行区间 3100-3900 元/吨,热卷(上海)现货运行区间 3200-4100 元/吨,铁矿现货(青岛 PB 粉)运行区间在 600-950元/吨,普氏 62%指数运行区间在 70-130 美元/吨。
策略推荐:结合对市场判断,我们依然认为 2023 年下半年多空操作均有机会。单边可继续通过宏微观数据监测产业情绪,捕捉过度乐观/悲观后的市场纠偏带来的交易性机会
套利方面,预计下半年钢材基本面相对强于铁矿,故建议逢低做多材矿比
风险提示:内需刺激政策,海外货币政策,产业行政干预,极端天气等。
神华期货:下半年粗钢压减压力较大中长期看利空铁矿需求
从基本面看,在外矿保持较高发运水平的情况下,本期到港量明显减少,铁矿疏港量出现小幅上涨,钢厂库存转降为增,代表部分钢 对铁矿进 了补库。国产铁精粉产量持续增加,短期铁矿供应呈现宽松格局。需求端,随着钢厂盈利率持续修复,高炉开工率和铁水产量持续上涨,铁水产量涨至245万吨,位处同期高位。从数据来看,当前钢厂并无减产意愿,部分高炉进行复产,叠加节后部分钢厂补库,铁矿存在刚需。下半年粗钢压减压力较大,中长期看利空铁矿需求。
国泰君安期货:建议以区间策略为主,若平控落地,或主要沿价格区间下沿运行
我们认为2023下半年铁矿石或呈现出需减供增的趋势,供需较上半年边际转弱,供应端存季节性增量,国内可能的平控或将压制需求高度,价格或维持宽幅震荡格局。
供应方面,从总量上来看,2023年供应端同比有一定程度的增量,其中海外主流矿+800万吨,非主流矿+2000万吨,国产矿+400万吨,合计+3200万吨;从节奏上来看,主流矿供应增量集中体现在上半年,而下半年预计非主流矿和国产矿仍有一定同比增量的空间。需求方面,从海外来看,在经历了2022年需求的大幅下降后,虽然整体需求依然疲弱,但考虑到2022年的低基数,降幅或将有所收窄,预计全年海外铁矿石需求减量为1392万吨;从国内来看,市场对于全年平控的预期依然较强,因此全年需求节奏或呈现出前高后低的格局,考虑到废钢增量相对有限,预计全年铁矿石需求量将较去年持平。
华联期货:当前市场情绪依然偏强可择机在较高位置布局空单
展望三季度,房地产其实已难再现往日辉煌,不排除利好二三线城市的购房政策出台,但就算如此刺激,依然难持续,中长期影响预计有限。此外仍需关注7月份的政治局会议、月度的钢材出口数据、铁水何时触底回落、粗钢压减落实情况以及螺纹钢的库存情况,这些都是能左右盘面的变数,当前市场情绪依然偏强,可择机在较高位置布局空单,待进入负反馈逻辑后,再逐步进行加仓。
[责任编辑:linlin]
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